미국 관세협상, 한미 연합훈련 축소, 중동과 국채금리

요약: 미국 관세협상이 캐나다에 대한 50% 추가관세를 3일간 유예하며 급반전했다. 하지만 한미 연합훈련 축소, 중동발 유가 불안, 세계 장기국채 금리 급등이 겹쳐 있어서 단순히 위험선호가 살아났다고 보기는 어렵다. 업종별로 갈릴 가능성이 크다는 게 내 판단이다. 기술주를 무작정 따라 사기보다는 방산·에너지, 현금흐름 좋은 우량주 위주로 골라 담아야 할 시점이다.

미국·캐나다 관세 충돌, 일단 파국은 피했다

트럼프 미국 대통령이 18일 캐나다산 일부 제품에 예정됐던 50% 추가관세를 3일간 유예하고 캐나다와 잠정 무역합의에 도달했다고 밝혔다. 원래 약 200억달러 규모 캐나다 상품에 새 관세가 붙을 예정이어서, 자동차·목재·건축자재 쪽 북미 공급망 부담이 상당했을 것이다. 이번 유예로 시장이 걱정했던 즉각적인 북미 무역전쟁 가능성은 낮아졌다. 특히 미국과 캐나다는 자동차 부품, 에너지 공급망이 얽혀 있어서 관세가 실제로 시행됐다면 원가 상승, 소비자물가 압박으로 바로 이어졌을 거라 본다. 다만 최종 합의는 아직 아니라는 점을 놓치면 안 된다. 자동차 관세와 북미산 부품 인정 범위 같은 핵심 쟁점이 남아있어서, 앞으로 3일 협상 결과에 따라 변동성이 다시 커질 수 있다.

투자 포인트

단기적으로 자동차·산업재에는 안도 재료지만, 관세정책 자체가 없어진 건 아니다. 관세에 민감한 종목을 서둘러 쫓아가기보다 최종 합의 여부를 확인하고 움직이는 게 낫다.

한미 연합훈련 축소, 방산주는 다른 신호를 본다

미국과 한국이 트럼프 대통령 지시로 올해 을지 자유의 방패(UFS) 연합훈련을 11일에서 5일로 줄이고 일부 훈련을 축소하기로 했다. 트럼프 대통령은 김정은 위원장과의 관계를 강조하고 있고, 향후 북미 대화가 다시 추진될 가능성도 나온다. 표면적으로는 군사훈련 축소가 방산업체에 안 좋은 뉴스처럼 보일 수 있다. 그런데 투자 관점에서는 반대로 봐야 한다는 게 내 생각이다. 미국 동맹국들이 안보정책의 불안정함을 느낄수록 한국·일본·유럽이 자체 방위비와 무기 구매를 늘릴 가능성이 있기 때문이다. 한국도 독자 방위 역량과 전작권 문제를 더 적극적으로 논의할 수 있다. 결국 중요한 건 단기 훈련 축소가 아니라 동맹국의 장기 국방비 증가 여부다. 미사일 방어, 정밀유도무기, 전투기, 감시체계에 강점이 있는 미국 방산업체는 구조적인 수요를 계속 받을 가능성이 높다.

투자 포인트

방산주는 전쟁 확대에 베팅하는 종목으로 보기보다 미국과 동맹국 국방예산 증가라는 큰 흐름으로 봐야 한다. 다만 최근 많이 오른 만큼 신규 매수는 나눠서 접근하는 게 맞다.

중동과 국채금리, 지금 증시의 진짜 위험

오늘 시장에서 국제정치보다 눈에 걸리는 변수는 장기금리다. 미국 30년물 국채금리가 2007년 이후 최고 수준인 5%를 넘겼고, 일본·독일 같은 주요국 장기금리도 같이 올랐다. 정부부채 확대와 재정건전성 우려에 지정학적 위험까지 겹친 결과라고 본다. 동시에 중동 정세로 국제유가가 높은 수준을 유지하면 미국 인플레이션 둔화가 더 늦어질 수 있다. 이건 연준의 통화정책 여력을 제한하고, 밸류에이션 높은 성장주에 특히 부담을 준다. 실제로 18일 미국 증시에서 S&P 500은 7,691.76으로 0.7% 하락, Nasdaq은 26,289.71로 1.3% 하락, Dow는 53,343.40으로 0.2% 하락했다. AI 관련 대형 기술주 밸류에이션 부담이 하락을 이끌었다. 그래서 지금은 지정학 뉴스 하나만 보고 위험자산 비중을 늘리기보다 유가·30년물 금리·관세정책을 같이 봐야 한다.

투자 포인트

장기금리가 더 오르면 고PER 기술주가 제일 민감하게 반응할 것이다. 반대로 에너지·방산처럼 지정학적 위험이 실적 개선으로 연결되는 업종은 상대적으로 버틸 힘이 있다고 본다.

맺음말 - 오늘의 투자 방향

오늘 핵심은 "관세 리스크는 완화됐지만 위험자산 전체를 공격적으로 살 단계는 아니다"로 정리할 수 있다. 미국·캐나다 관세 유예는 자동차·산업재·소비재에 단기 호재지만 최종 협상이 남아있다. 한미 연합훈련 축소는 단기적으로 군사적 긴장을 낮추지만, 장기적으로는 동맹국의 자체 방위력 강화와 국방비 확대를 부추길 가능성이 있어서 미국 방산기업에는 오히려 중장기 기회가 될 수 있다고 본다. 반면 중동 불안과 장기 국채금리 상승은 기술주 밸류에이션에 계속 부담을 줄 것이다.그래서 지금 전략은 ① 고평가 기술주 추격매수 자제, ② 방산·에너지 비중 유지, ③ 관세협상 수혜주는 최종 합의 확인 후 접근이 맞다고 본다. 현금 비중도 어느 정도는 챙겨두는 게 좋다.

 

오늘 주요 관심 종목 2개

Lockheed Martin LMT $589.15 -$18.02 (-2.97%) 방산 수요 확대 수혜, 분할매수 관점
Apple AAPL $316.83 -$6.80 (+2.19%) 고금리·관세 부담, 추격매수보다 관망

 

오늘의 결론: 시장 전체를 사기보다는 LMT 같은 방산주와 에너지주를 우선하고, AAPL 포함 고밸류 기술주는 장기금리 안정 여부를 지켜보면서 나눠서 접근하는 전략이 낫다고 본다. 미국·캐나다 최종 관세합의가 확정되고 장기금리가 내려가기 시작하면, 그때 기술주 비중을 다시 늘리는 방향을 검토하면 된다.

 

Source/Data

Reuters - US could cut key tariffs as part of proposed Canada deal — Aug. 19, 2026
Reuters - Hormuz traffic slows as uncertainty over waterway persists — Aug. 19, 2026